IFRS7 – GESTIONE RISCHI FINANZIARI: INFORMAZIONI INTEGRATIVE
Nell’ambito dei rischi d’impresa, i principali rischi finanziari identificati, monitorati e attivamente gestiti dalle società sono i seguenti:
a) il rischio tasso derivante dall’esposizione alle fluttuazioni dei tassi di interesse;
b) il rischio credito derivante dalla possibilità di default di una controparte;
c) il rischio liquidità derivante dalla mancanza di risorse finanziarie per far fronte agli impegni a breve.
Rischio di tasso di interesse
Le oscillazioni dei tassi di interesse influiscono sul valore di mercato delle attività finanziarie e sul livello degli oneri finanziari netti.
La società valuta nel continuo l’esposizione al rischio di variazione dei tassi di interesse e gestisce tali rischi attraverso impieghi in strumenti finanziari in coerenza con la raccolta finanziaria a lungo termine costituita dal prestito obbligazionario CIR 5,75%/2024.
Sensitivity analysis
La variazione in aumento o in diminuzione di un punto percentuale “Parallel shift” sulla curva Euribor 3 mesi relativa alle attività a tasso variabile evidenzia i seguenti effetti:
|
(importi in migliaia di euro) |
31.12.2010 |
|
|
Variazioni |
-1% |
+1% |
|
Variazione a Conto Economico |
(629) |
624 |
|
Variazione a Patrimonio Netto |
485 |
(465) |
Rischio credito
Il rischio credito rappresenta l’esposizione dell’impresa a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalla controparte. In particolare per quanto attiene al rischio di controparte finanziaria derivante dall’impiego della liquidità e delle posizioni in contratti derivati, l’identificazione delle controparti fa riferimento ad apposite linee guida, in base alle quali sono state definite le caratteristiche dei soggetti idonei ad essere controparte nelle transazioni finanziarie. La lista delle specifiche controparti comprende imprese nazionali ed estere contraddistinte da rating elevato.
La società non ha avuto casi di mancato adempimento delle controparti.
Al 31 dicembre 2010 non vi sono concentrazioni significative di rischio di credito.
Valutazione delle attività e passività finanziarie
Il fair value delle attività e passività finanziarie è determinato come segue:
In particolare, per la valutazione di investimenti in strumenti obbligazionari in assenza di un regolare funzionamento del mercato, ovvero di un sufficiente e continuativo numero di transazioni e di uno spread denaro-lettera e volatilità sufficientemente contenuti, la determinazione del fair value di tali strumenti si è prevalentemente realizzata grazie all’utilizzo di quotazioni fornite da primari broker internazionali su richiesta della Società, validate mediante confronto con le quotazioni presenti sul mercato, sebbene di numero contenuto, ovvero osservabili per strumenti aventi caratteristiche simili.
Rischio liquidità
Il rischio liquidità rappresenta il rischio che le risorse finanziarie possano non essere disponibili o essere disponibili solo a costo denaro. All’indebitamento a lungo della società, rappresentato dal prestito obbligazionario emesso nel dicembre 2004 di nominali 300 milioni con scadenza al 2024, è stato attribuito rating BBB- da parte di Standard & Poor’s. Allo stato attuale la società ritiene in base alle disponibilità ed ai flussi di cassa in entrata attesi, di soddisfare le prevedibili necessità finanziarie. L’obbiettivo della gestione del rischio di liquidità è comunque non solo quella di garantire risorse finanziarie disponibili che siano sufficienti a coprire gli impegni a breve, ma anche di assicurare ove necessario, la disponibilità di un adeguato livello di elasticità operativa per i programmi di sviluppo all’interno del Gruppo.
In conformità a quanto richiesto dal principio contabile IFRS7 nelle tabelle che seguono sono fornite le informazioni relative alle categorie di attività e passività finanziarie ed alle classi di rischio degli strumenti finanziari.
CATEGORIE DI ATTIVITÀ E PASSIVITÀ FINANZIARIE ESPOSTE IN BILANCIO
ESERCIZIO 2010
|
(in migliaia di euro)
|
Voci di bilancio
|
Valore a bilancio
|
Attività al FV rilevato a CE designate come tali alla rilevazione iniziale |
Attività al FV rilevato a CE classificate come detenute per la negoziazione |
Finanziamenti e crediti
|
Investimenti posseduti fino a scadenza
|
Attività disponibili per la vendita
|
Passività al FV rilevato a CE designate come tali alla rilevazione iniziale |
Passività al FV rilevato a CE classificate come detenute per la negoziazione |
Passività al costo ammortizzato
|
Fair value
|
Effetto a conto economico
|
Effetto a patrimonio netto
|
|
ATTIVO NON CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Altre partecipazioni |
4.d |
132 |
-- |
-- |
-- |
-- |
132 |
-- |
-- |
-- |
132 |
22 |
-- |
|
Altri crediti |
4.e |
101.211 |
-- |
-- |
101.211 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
101.211 |
2.915 |
-- |
|
ATTIVO CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Crediti diversi |
5.a |
12.361 |
-- |
-- |
12.361 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
12.361 |
-- |
-- |
|
Crediti finanziari |
5.b |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
Titoli |
5.c |
60.675 |
60.675 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
60.675 |
6.847 |
-- |
|
Attività finanzirie disponibili per la vendita |
5.c |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
Disponibilità liquide |
5.d |
171.615 |
-- |
-- |
171.615 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
171.615 |
758 |
-- |
|
PASSIVO NON CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Prestiti obbligazionari |
7.a |
(297.404) |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
(297.404) |
(252.061) |
(17.381) |
-- |
|
PASSIVO CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Debiti commerciali |
8.a |
(5.386) |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
(5.386) |
(5.386) |
-- |
-- |
CATEGORIE DI ATTIVITÀ E PASSIVITÀ FINANZIARIE ESPOSTE IN BILANCIO
ESERCIZIO 2009
|
(in migliaia di euro)
|
Voci di bilancio
|
Valore a bilancio
|
Attività al FV rilevato a CE designate come tali alla rilevazione iniziale |
Attività al FV rilevato a CE classificate come detenute per la negoziazione |
Finanziamenti e crediti
|
Investimenti posseduti fino a scadenza
|
Attività disponibili per la vendita
|
Passività al FV rilevato a CE designate come tali alla rilevazione iniziale |
Passività al FV rilevato a CE classificate come detenute per la negoziazione |
Passività al costo ammortizzato
|
Fair value
|
Effetto a conto economico
|
Effetto a patrimonio netto
|
|
ATTIVO NON CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Altre partecipazioni |
4.d |
132 |
-- |
-- |
-- |
-- |
132 |
-- |
-- |
-- |
132 |
30 |
-- |
|
Altri crediti |
4.e |
133.297 |
-- |
-- |
133.297 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
133.297 |
3.273 |
-- |
|
ATTIVO CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Crediti diversi |
5.a |
4.428 |
-- |
-- |
4.428 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
4.428 |
48 |
-- |
|
Crediti finanziari |
5.b |
1.418 |
1.418 |
|
|
|
|
|
|
|
1.418 |
3.487 |
1.085 |
|
Titoli |
5.c |
101.584 |
101.584 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
101.584 |
5.667 |
-- |
|
Attività finanziarie disponibili per la vendita |
5.c |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
Disponibilità liquide |
5.d |
172.613 |
-- |
-- |
172.613 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
172.613 |
389 |
-- |
|
PASSIVO NON CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Presiti obbligazionari |
7.a |
(296.169) |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
(296.169) |
(228.991) |
(17.440) |
-- |
|
PASSIVO CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Debiti commerciali |
8.a |
(13.565) |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
(13.565) |
(13.565) |
-- |
-- |
CLASSI DI RISCHIO - ESERCIZIO 2010
|
(in migliaia di euro) |
||||||
|
|
Voci di |
Valore |
Rischio |
Rischio |
Rischio |
Rischio |
|
|
bilancio |
a bilancio |
liquidità |
tasso |
cambio |
credito |
|
ATTIVO NON CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
Altre partecipazioni |
4.d |
132 |
-- |
-- |
-- |
132 |
|
Altri crediti |
4.e |
101.211 |
-- |
-- |
-- |
101.211 |
|
ATTIVO CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
Crediti diversi |
5.a |
12.361 |
-- |
-- |
-- |
12.361 |
|
Crediti finanziari |
5.b |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
Titoli |
5.c |
60.675 |
-- |
-- |
-- |
60.675 |
|
Attività finanzirie disponibili per la vendita |
5.c |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
Disponibilità liquide |
5.d |
171.615 |
-- |
171.615 |
-- |
-- |
|
PASSIVO NON CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
Presiti obbligazionari |
7.a |
(297.404) |
(297.404) |
-- |
-- |
-- |
|
PASSIVO CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
Debiti commerciali |
8.a |
(5.386) |
(5.386) |
-- |
-- |
-- |
CLASSI DI RISCHIO - ESERCIZIO 2009
|
(in migliaia di euro) |
||||||
|
|
Voci di |
Valore |
Rischio |
Rischio |
Rischio |
Rischio |
|
|
bilancio |
a bilancio |
liquidità |
tasso |
cambio |
credito |
|
ATTIVO NON CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
Altre partecipazioni |
4.d |
132 |
-- |
-- |
-- |
132 |
|
Altri crediti |
4.e |
133.297 |
-- |
-- |
-- |
133.297 |
|
ATTIVO CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
Crediti diversi |
5.a |
4.428 |
-- |
-- |
-- |
4.428 |
|
Crediti finanziari |
5.b |
1.418 |
-- |
1.418 |
-- |
-- |
|
Titoli |
5.c |
101.584 |
-- |
-- |
-- |
101.584 |
|
Attività finanzirie disponibili per la vendita |
5.c |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
Disponibilità liquide |
5.d |
172.613 |
-- |
172.613 |
-- |
-- |
|
PASSIVO NON CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
Presiti obbligazionari |
7.a |
(296.169) |
(296.169) |
-- |
-- |
-- |
|
PASSIVO CORRENTE |
|
|
|
|
|
|
|
Debiti commerciali |
8.a |
(13.565) |
(13.565) |
-- |
-- |
-- |
RISCHIO CREDITO
|
(in migliaia di euro) |
|||||||||||
|
Situazione al 31 dicembre 2010 |
Voci di |
Totale |
A scadere |
Scaduto da > |
0 - 30 gg |
30 - 60 gg |
60 - 90 gg |
oltre 90 |
Scaduto |
Svalutazioni |
|
|
bilancio |
credito |
|
|
|
|
|
|
negoziato |
|
||
|
Altri crediti |
4.c |
|
|
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
|
Credito lordo |
|
101.211 |
101.211 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
|
Fondo svalutazione |
|
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
Crediti diversi |
5.a |
|
|
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
|
Credito lordo |
|
12.361 |
12.224 |
137 |
4 |
115 |
-- |
18 |
-- |
|
|
|
Fondo svalutazione |
|
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
Totale |
|
113.572 |
113.435 |
137 |
4 |
115 |
-- |
18 |
-- |
-- |
|
(in migliaia di euro) |
|||||||||||
|
Situazione al 31 dicembre 2009 |
Voci di |
Totale |
A scadere |
Scaduto da > |
0 - 30 gg |
30 - 60 gg |
60 - 90 gg |
oltre 90 |
Scaduto |
Svalutazioni |
|
|
bilancio |
credito |
|
|
|
|
|
|
negoziato |
|
||
|
Altri crediti |
4.c |
133.297 |
133.297 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
|
Credito lordo |
|
133.297 |
133.297 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
|
Fondo svalutazione |
|
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
Crediti diversi |
5.a |
4.428 |
4.422 |
6 |
6 |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
|
Credito lordo |
|
4.428 |
4.422 |
6 |
6 |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
|
Fondo svalutazione |
|
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
Totale |
|
137.725 |
137.719 |
6 |
6 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
RISCHIO LIQUIDITÀ - ESERCIZIO 2010
|
(in migliaia di euro) |
|||||||
|
|
<1 |
>1 <2 |
>2 <3 |
>3 <4 |
>4 <5 |
>5 |
Totale |
|
|
anno |
anni |
anni |
anni |
anni |
anni |
|
|
Passività finanziarie non derivate |
|
|
|
|
|
|
|
|
Prestiti obbligazionari |
17.250 |
17.250 |
17.250 |
17.250 |
17.250 |
455.250 |
541.500 |
|
Debiti commerciali |
5.386 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
5.386 |
|
TOTALE |
22.636 |
17.250 |
17.250 |
17.250 |
17.250 |
455.250 |
546.886 |
RISCHIO LIQUIDITÀ - ESERCIZIO 2009
|
(in migliaia di euro) |
|||||||
|
|
<1 |
>1 <2 |
>2 <3 |
>3 <4 |
>4 <5 |
>5 |
Totale |
|
|
anno |
anni |
anni |
anni |
anni |
anni |
|
|
Passività finanziarie non derivate |
|
|
|
|
|
|
|
|
Prestiti obbligazionari |
17.250 |
17.250 |
17.250 |
17.250 |
17.250 |
472.500 |
558.750 |
|
Debiti commerciali |
13.565 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
13.565 |
|
TOTALE |
30.815 |
17.250 |
17.250 |
17.250 |
17.250 |
472.500 |
572.315 |
COMPENSI CORRISPOSTI AGLI AMMINISTRATORI, AI SINDACI E AI DIRETTORI GENERALI
Di seguito si riportano le informazioni
richieste dall’art. 78 della delibera
|
(in migliaia di euro) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Cognome e
Nome |
Carica ricoperta |